油价传导压力浮现，日本通胀面临持久考验

⑴ 日本内阁府周五公布的最新预测报告指出，中东危机期间油价飙升可能在未来几个季度给日本经济带来持久的通胀压力，报告明确警示应关注伊朗战争带来的经济影响。 ⑵ 根据内阁府简报的测算，若原油价格持续上涨10%，约一年内可能使日本的消费者通胀率上升0.3个百分点，这一传导效应将为物价走势增添新的变数。 ⑶ 在物价评估方面，日本政府的观点从此前认为消费者物价“上涨速度放缓”转变为“温和上涨”，显示出对通胀前景的判断已出现实质性调整，同时报告中删除了2025年4月首次提及的“美国贸易政策的影响”这一表述。 ⑷ 从交易心理层面看，政府明确将油价上涨与持久通胀挂钩，意味着市场对日本央行货币政策正常化的预期可能重新定价，尽管央行1月和3月会议均将利率维持在0.75%不变，但周四公布的新消费者物价指标被分析师视为旨在展示通胀正朝着需要进一步加息的方向发展。 ⑸ 当前需关注消费者信心数据恶化以及石化制造商减产等趋势，这些因素与油价传导效应相互交织，将共同影响日本经济温和复苏的可持续性