伊朗停火引爆市场过山车，美债狂飙后暗藏套保抛压

⑴ 伊朗与美国达成两周停火协议，恰在美国可能发动大规模攻击前两小时，该消息令美债收益率全线暴跌，2年期收益率骤降11.6个基点至3.717%，10年期大跌10.9个基点至4.234%，收益率曲线延续陡峭化，2年期与30年期利差走阔4个基点至112.8个基点。 ⑵ 互换市场开盘剧烈波动，各期限互换利差显著走阔，2年互换利差报-17.25个基点，10年互换利差报-43.75个基点，利率曲线陡峭化与货币市场利率暴跌同步。美联储降息押注被大幅削减，红包SOFR期货表现领先，进一步加剧互换利差曲线陡峭化。 ⑶ 油价暴跌超13%创疫情以来最大单日跌幅，布伦特原油报94.17美元，黄金重挫逾16%，美元指数下跌1.04%至98.823，全球股市大幅反弹，日经225大涨5.39%，德国DAX涨4.72%。 ⑷ 美债涨势在伦敦午盘遭遇阻力，因隔夜反弹吸引交易商为今日390亿美元10年期国债续发进行对冲，早盘出现抛售偏向。但CTA在CME开盘前的大量空头回补迅速拉回价格，油价持续下跌为债市提供支撑。收益率若维持低位，一季度财报已披露的大型借款人可能趁势发债，增加互换买盘。