巴克莱坚守85美元油价锚点，霍尔木兹流量迟滞酝酿上行风险

⑴ 巴克莱银行周四表示，霍尔木兹海峡通行流量的快速正常化与其对2026年布伦特原油均价每桶85美元的预测基线相一致，但警告称流量恢复的任何延迟或局势进一步升级均可能将油价推升至当前水平上方。 ⑵ 该行能源分析师阿马尔普里特·辛格指出，尽管停火协议已宣布，霍尔木兹海峡实际通行量仍处低迷状态，近期数据印证其关于每日约1300万至1400万桶供应中断的估算。 ⑶ 针对部分市场参与者以库存数据为依据认为需求端已调整充分足以压制油价的观点，巴克莱明确表示不认同，认为全球库存平衡估算在冲突爆发前已较预期收紧每日100万至200万桶。 ⑷ 在基准情景下库存缓冲为需求压缩预留了充足空间，因此除非出现更广泛的需求放缓，该行维持今年布伦特原油均价85美元的判断并继续看到价格上行风险。 ⑸ 油价周四涨幅逾3%，市场对脆弱的两周停火协议能否保障霍尔木兹能源通道畅通的疑虑持续发酵，而伊朗方面迄今未显露解除海峡封锁的任何迹象。 ⑹ 巴克莱预计在基准情景下第四季度布伦特原油均价将回落至每桶80美元，并暗示当前市场价格已在相当程度上计入了海峡通行最终恢复正常的乐观预期