霍尔木兹非伊籍船舶通行微增，地缘紧绷下航运保险费率暗流涌动

⑴ 根据海事研究机构劳氏情报及船舶经纪商汇编的货物数据显示，上周（4月13日至19日）通过霍尔木兹海峡且未关联伊朗港口的商船通行量小幅攀升，录得伊朗冲突爆发以来的最高单周水平。 ⑵ 具体数据表明，当周约有22艘非伊朗籍船舶穿越该咽喉要道，较此前一周的约15艘出现明显边际增长，显示出部分航运公司在停火协议初期试探性恢复了高风险区域的常规作业。 ⑶ 值得注意的是，在这22艘穿行船只中，有10艘被迫选择了由伊朗伊斯兰革命卫队实际管控的拉腊克走廊航线，且船舶经纪商确认这些船只均按要求缴纳了通行费用，这无疑加剧了航运界对过境收入变相资助军事行动的隐忧。 ⑷ 然而这一微弱的通行复苏信号在上周末迅速遭遇现实重击——停火期以来海峡内首度爆发直接交火事件，革命卫队对两艘船只实施了打击，与此同时美国军方在阿曼湾对另一艘船只进行了登船检查并开枪。 ⑸ 地缘风险溢价正以极其非线性的方式冲击全球供应链神经：通行数量的短暂抬头与周末骤然升级的军事摩擦形成极端反差，这意味着本周穿越海峡的船舶保险费率或将再度飙升，进而通过运输成本渠道向欧洲及亚洲的能源价格注入新一轮压力。 ⑹ 交易员需警惕，若后续武装冲突导致拉腊克走廊通行被迫中断或收费暴涨，全球液化天然气及原油的现货升水幅度恐将无视需求疲软的基本面而独立走阔