光大期货0515黄金点评：多空因素交织，金价短期维持震荡格局

　　近期国际金价整体表现偏弱，市场在多重因素博弈下呈现上有阻力、下有支撑的震荡态势。

　　宏观面，美参议院已批准沃什出任美联储主席，市场对其首次官方表态高度关注。其坚持“通胀是一种货币现象”的立场，对降息持谨慎态度。在美国4月CPI同比涨幅超预期、通胀粘性依然较强的背景下，沃什上台后面临的通胀与降息问题无疑将经受较大考验，市场对美联储降息的预期进一步后延，理论上高利率环境将推升持有黄金的机会成本，对金价上行形成制约。

　　地缘政治方面，美伊谈判依然陷入严重僵局。伊朗方面明确提出先决条件，包括结束战事、解除制裁、承认伊朗对霍尔木兹海峡的主权等，否则美伊将无法进入新的谈判阶段。霍尔木兹海峡通航问题依然是市场关注焦点，该海峡是全球最重要的能源运输通道之一，局势任何风吹草动都可能引发市场避险情绪的波动。

　　综合来看，焦灼的美伊谈判、美联储货币政策预期，以及当下美股热度延续，使得黄金短期难以走出趋势性行情。金价或继续维系“下有支撑、上有阻力”的走势特征，市场以时间换空间，等待利空因素充分定价。策略上，维系黄金逢低配置的思路，但短期需警惕宏观政策面与地缘面的双重扰动，建议投资者控制仓位，等待更明确的方向信号。

　　信息来源：光大期货研究所

　　撰稿：姚涛

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责任编辑：朱赫楠