美通胀上行提高加息预期，美股科技板对能源涨价情绪脱敏，日央行部分委员支持尽快加息---0518宏观脱水

油价难以回到冲突前的中枢，原因包括心理封锁持续、供应链修复缓慢等。美国就业韧性凸显，通胀上行，市场预计2026年不降息，甚至2027年初加息一次。30年期美债利率已站稳5%以上，对美股流动性形成压力。

尽管能源价格持续走高，美股科技板块已逐步对其形成情绪脱敏，主要得益于一季度财报整体亮眼，同时交易结构改善也提供了流动性支持。然而，当前市场存在透支科技股基本面的现象，整体情绪脆弱。

欧洲央行首席经济学家指出，若欧元区通胀持续上行，欧央行必须有力应对，但油价上涨会抑制需求，限制政策收紧程度。日本央行4月会议纪要显示部分委员支持尽快加息。