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瑞银:机器人行业处早期阶段,未真正进入商业化拐点

瑞银:机器人行业处早期阶段,未真正进入商业化拐点

格隆汇格隆汇2026/05/19 10:56
格隆汇5月19日|瑞银维持今年全球人形机器全球的出货量在3万台的预测,较去年的1.9万台有大幅增长。瑞银证券中国机器行业分析师王斐丽坦言,年初至今行业整体情况相对偏弱,未来潜在催化剂则包括特斯拉第三代Optimus V3的推出,以及更多中国机器人企业的IPO,或有助催化市场情绪。 王斐丽提到,中国去年的人形机器人订单增长较快,更多行业开始利用人形机器人去胜任较危险的工作。然而,行业仍处于早期阶段,仍未真正进入商业化拐点,大部分人形机器人都被用于研发,包括数据采集,也有商业应用如娱乐等,出货更多是流向了文艺、研究机构等,真正应用于工业场景的仍较少。她解释,大脑AI模型数据缺乏,仍然是人形机器人较大的瓶颈,需时突破,之后才会迎来较大的量产。目前人形机器人可能被尝试用于技术门槛较低的简单应用场景,但有关市场空间相对仍有限,长期而言家庭场景仍是其最具潜力的市场。她建议,投资者关注人形机器人订单的覆购率,指有些公司尤其是工业行业的公司,之前已有零星的订单作为实验性订单,未来有可能会再次下单。 展望未来3到5年,她预期人型机器人上游的核心零部件可能更具优势,尤其是从事传感器,以及关键模组当中的丝杠以及减速机,以及大脑部分晶片的供应商。她建议,在上游零部件当中,关注拥有较强大核心业务的公司,特别是一些非机器人主营业务较强的公司。此外,投资者亦可留意有关公司在人型机器人行业当中,是否从事门槛较高的核心零部件,又或是其产品能否进入到海外的供应链体系。
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