全球天然气市场紧盯天气变数：霍尔木兹海峡关闭近三月，LNG价格或再涨50%

(1) 霍尔木兹海峡已近乎完全关闭近三个月，全球约五分之一的液化天然气（LNG）供应受阻，但未引发极端价格飙升，主要原因是淡季需求疲软。然而，分析师警告，若海峡基本保持关闭，到8月LNG价格可能进一步上涨50%。目前LNG流向已转向出价更高的亚洲，原定前往欧洲的美国船货已改道驶向亚洲。(2) 夏季高温叠加厄尔尼诺天气模式，预计东亚（日本、韩国）气温将高于正常水平（日本高约1.5℃，韩国高0.5-1℃），空调需求将推高用电负荷。日本面临酷暑，现货电价已飙至2022年以来最高，其采购弹性可能显著撬动LNG市场。此外，厄尔尼诺还将导致印度干旱、南美水电减少，进一步推升LNG需求。(3) 欧洲处境不容乐观：水电水位偏低、河流水位下降影响核电，冬季前补库压力巨大。挪威国家石油公司高管警告，实物天然气根本不够用，冲突每持续一天，情况就越危急。若亚洲需求持续回暖，欧洲将面临更严峻的LNG争夺战，价格可能急剧上涨。