南非长债拍卖火爆，投标倍数最高5.2，高息成唯一硬道理

⑴周二南非拍卖三笔长期国债，其中2037年到期债券发行8.5亿兰特，清算收益率为8.905%，投标倍数高达5.2。⑵2039年到期债券发行8.5亿兰特，清算收益率为9.105%，投标倍数为3.6。⑶2044年到期债券发行8.5亿兰特，清算收益率为9.260%，投标倍数为4.7。⑷三笔债券合计发行25.5亿兰特，投标倍数均处于高位，显示在全球地缘政治不确定性加剧的背景下，高票息新兴市场主权债对追逐收益的资金具有强劲吸引力。⑸从交易心理看，尽管南非长期国债收益率曲线呈现轻微上行态势，但市场认购热情并未受抑，反映出投资者愿意为高票息承担更长的久期风险，同时也需关注后续兰特汇率波动对债市的影响。