石油供需趋紧油价或短期冲高，黄金避险逻辑失效且实物需求塌陷，AI长期生产率红利未兑现---0603宏观脱水

华尔街见闻2026/06/03 14:21

作者:华尔街见闻

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随着需求释放、旺季到来及库存逼近警戒线，石油供需或再度趋紧，油价面临冲高。海峡复航后一个季度内油价或维持90美元/桶，且波动加剧，但中长期将下行。此外，封锁或冲击化工、农产品等，推升全球通胀粘性。
5月沪金宽幅震荡、趋势承压，主要受美元美债走强压制，地缘避险逻辑失效，实物需求塌陷。后续黄金定价转向货币政策主导，央行增持提供底部支撑，但强美元、高利率在短期上仍占主导。
尽管AI长期被视为通用技术革命，有望推动生产率跃升，但短期生产率红利未兑现，就业市场已率先收缩、重估预期。就业冲击下，中高技能白领首当其冲，部分可能强化预防性储蓄，拖累消费与内需。

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