大摩：预期记忆体供应紧张最少持续两至三年，美光目标价看高至1050美元

大摩称，记忆体芯片股在2025年表现强劲，并在2026年继续引领市场，但该行认为这波强劲表现尚未结束。大摩称，记忆体短缺并无快速解决方案。这将推动记忆体供应紧张的状况持续两至三年。短缺在DRAM中最为严峻，但NAND Flash亦然。该行认为两者股价可继续跑赢大市，因为基于近期预测的倍数仍然合理，且大规模股票回购可能于2027年启动、专用AI记忆体合约价格谈判走高，以及闪迪在数据中心市场的渗透率提高。在此背景下，市场对新的多年期供应协议关注甚多，该行认为长期协议应被视为“高增长持续更久”前景的结果而非原因，并且证明了超大型企业有意在未来几年继续扩大记忆体采购，并视承诺为确保供应的必要条件。该行认为市场将奖励这种隐含的持续性，但该行最关注的仍是供需状况。