能源价格压垮消费，欧元区零售意外下滑，滞胀阴影笼罩欧洲央行加息之路

⑴ 欧盟统计局周四公布数据显示，欧元区4月零售销售环比下降0.4%，弱于市场预期的下降0.3%，前值上修为上升0.8%。汽车燃料销售创下2023年8月以来最大降幅，表明美国和以色列与伊朗的战争引发的能源价格上涨正开始侵蚀消费者支出能力。⑵ 尽管劳动力市场仍相对稳健，但消费者信心在5月仅小幅改善，整体仍接近2008年全球金融危机时的低点。经济学家指出，自伊朗战争爆发以来消费者信心持续下滑，叠加商业调查疲软，欧元区经济可能在第二季度出现收缩。实际工资增长正在放缓，部分国家的实际工资已 outright 下降，家庭在高油价下可用于商店和餐厅消费的可支配收入减少。⑶ 欧元区5月年通胀率加速至3.2%，高于4月的3.0%和2月的1.9%，核心通胀也出现回升，显示能源成本开始向其他价格传导。市场普遍预期欧洲央行本月将加息，7月也可能继续行动。但面对家庭已开始削减支出的现实，央行大幅加息的余地有限，政策制定者正面临抗通胀与保增长之间的艰难平衡