美联储关注通胀结构变化与 AI 投资泡沫风险

美联储褐皮书显示，美国经济呈现“双面经济”现象：5 月私人就业新增 12.2 万人，AI 数据中心建设推动资本支出，Alphabet 融资规模增至 847.5 亿美元，SpaceX 估值接近 1.8 万亿美元；但消费者信心降至历史低位，实质薪资下滑，部分企业延后投资计划。当前核心通胀达 3.8%，高于 2% 目标，主要由能源、关税和 AI 资本支出推动。纽约联储主席威廉斯认为暂无升息必要，达拉斯联储主席洛根则表示今年可能需进一步升息。桥水基金创始人达利欧警告 AI 投资或现泡沫特征，市场需关注估值与获利能力的匹配。全球首支规模突破 1万亿美元的 ETF VOO 诞生，资金集中于少数龙头企业。