库存降至四月新低，铜价逆势回稳，关税与地缘风险夹击下多空对峙

⑴ 伦敦金属交易所三个月期铜周四上涨0.1%至每吨13,832美元，此前一度下跌0.9%。LME数据显示，当日又有23,475吨铜被提出仓库，其中18,975吨来自美国新奥尔良仓储枢纽。周三新奥尔良和高雄仓库已流出2,600吨铜，使得总库存降至379,975吨，为4月2日以来最低水平。⑵ 交易员表示，将金属从LME运往美国COMEX交易所的套利空间完全打开，注销LME仓单具有商业合理性。ING分析师指出，铜价已从近期高点回落，美伊紧张局势升温可能压制需求前景，价格波动由增长预期减弱、能源成本上升以及关税驱动上涨后的获利了结共同推动。美国商务部预计将在月底前向总统提交铜关税建议。⑶ 低库存为铜价提供了实质性支撑，注销仓单规模扩大表明现货市场仍在积极锁定可交割货源。但中东冲突持续时间延长对需求增长的潜在冲击，以及美国可能征收铜进口关税的不确定性，限制了多头进一步推高价格的意愿。市场当前处于供给收缩与需求忧虑的双向拉锯之中