美国5月非农前瞻：AI“就业末日”即将到来？

1. 近期，Meta、思科、IBM等科技巨头纷纷将大规模裁员归因于人工智能提升效率。Challenger, Gray & Christmas的报告显示，AI在过去三个月一直是裁员的主要原因，4月AI相关裁员达2.15万人，5月更是超过3.8万人，占总裁员数的40%。这些迹象引发了市场对AI是否会带来“就业末日”的担忧。2. 然而，从宏观数据来看，美国劳动力市场尚未出现全面放缓的迹象。过去两个月的非农报告均好于预期，今年迄今平均每月新增约8万个就业岗位，足以让失业率稳定在4.3%的历史低位。市场预计5月非农新增就业在8.5万至12万之间，失业率维持在4.3%，平均时薪环比增长0.3%。3. 领先指标显示本月就业报告可能高于预期。5月ISM制造业就业分项指数升至48.6，服务业就业分项指数为47.9；ADP就业报告新增12.2万个岗位，高于上月的10.9万；四周初请失业金人数移动平均值升至21.5万。综合来看，头条就业增长或在12万至16万之间。4. 结合霍尔木兹海峡持续关闭导致通胀加速高于美联储2%的目标，市场已开始为年内加息定价。CME FedWatch工具显示，到12月至少加息一次的概率约为50%。若5月非农数据大幅超出预期（超过11万），叠加中东局势不确定性，可能推动美元指数突破当前盘整区间。5. 技术面上，美元指数过去几周在窄幅区间内盘整，反映了地缘政治风险与混合经济数据的交织。若突破99.50上方，有望上探一年高点100.50附近；若向下破位，则可能跌向97.50。近期低波动性难以持久，5月非农报告或成为市场方向选择的关键催化剂