大新银行：通胀若超预期，美股科技股仍有下行风险

1. 大新银行研究部发布报告指出，美股近期升势集中于少数大型科技股，本次调整以半导体等AI相关概念股为主，其他板块未见抛售。市场普遍认为跌市属短线调整，短期焦点转向本周美国5月通胀数据。2. 若通胀增速超预期，进一步强化美联储年内加息预期，估值较高的大型科技股短线或仍有下调空间。风险资产短期波动可能持续高企，和平协议迟迟未达成将加剧股市压力，尤其是亚太、欧洲股市及部分高估值科技股。3. 中长期而言，若冲突结束、通胀回落，叠加AI基建庞大需求持续，受益于科技发展的股市（尤其是美国）仍有望跑赢。该行维持看好美股，认为韩国股市可继续受惠于高端芯片及存储芯片需求。4. 债市方面，油价持续高企或带动通胀预期升温，加大部分央行收紧货币政策的压力。同时部分国家财赤问题可能恶化，推动国债收益率走高。该行继续看淡债券。5. 汇市方面，美联储加息预期升温或令美汇指数短线回稳，限制非美货币表现。风险货币澳元及纽元波动较大；欧元、英镑受加息预期支撑但经济动力减弱限制涨幅。日元及加元受油价左右，日元因干预预期跌幅相对有限