技术图形与加息预期唱反调：美国两年期收益率楔形形态暗示下行风险

⑴ 与美联储政策利率密切相关的两年期美债收益率自伊朗战争爆发以来持续上升，周一一度触及4.201%的16个月高点，尽管特朗普一直坚持要求降息，投资者也不断加大押注认为美联储今年可能不得不加息，但技术图显示短期债券收益率或许确实有下行倾向。⑵ 从日线图看，收益率正在形成上升楔形形态，即在两条向上倾斜且逐渐汇合的趋势线之间上涨但波动区间越来越窄，该形态通常被视为偏空信号，随着楔形收窄动能往往减弱，一旦形态走完收益率通常会向下突破，若跌破该楔形可能打开通往3.65%至3.75%区间的下行空间。⑶ 相对强弱指数进一步强化了这一判断，自3月末以来RSI多次未能确认收益率所创新高，形成背离，表明推动收益率上涨的动能正在悄然消退，不过伊朗冲突为市场注入了不寻常的波动性，若收益率升破4.30%至4.40%区间则意味着上涨趋势仍有后劲，但自2023年10月以来两年期收益率的整体下行趋势仍是主线，当前的楔形更像是一段暂时偏离而非真正的趋势反转。