财信期货：黑色系品种延续弱势 焦煤高位震荡 估值支撑显现

⑴ 钢材：市场呈现供需双降格局，总库存由降转增，供需驱动有所减弱。资金面上，螺纹钢10合约前二十席位多空双增，多单增仓更大，持仓变动略偏多；热卷10合约前二十席位多空双减，空单减仓更大。技术面上，螺纹钢10合约震荡收阴，上方压力位于20日与40日均线交汇处，下方关注前低3136元/吨一线支撑。⑵ 铁矿：供给端，铁矿石发运量与到港量均维持高位，6月正值澳洲财年末，矿山发运冲量正逐步兑现，供给压力持续释放。需求端，铁水产量边际回落，港口库存由降转增，需求支撑有所减弱。资金与技术面，09合约减仓收阳，前二十席位以多单减仓为主；下方关注750元/吨一线支撑。⑶ 焦煤：山西地区安监形势依然严峻，部分复产及在产矿点受安全检查影响，产量较停产前仍有明显下滑，供应短期难以放量；不过，蒙煤通关维持高位，一定程度上缓解了供给压力。需求方面，下游采购积极，煤矿签单良好，价格延续涨势。资金面上，前二十席位多空双方均减仓，空单减仓幅度更大，表明资金以规避风险为主。技术面上，焦煤09合约减仓放量、大幅下跌，有效跌破5日与10日均线，下方支撑或在1330一线，上方压力下移至1400整数关口。综合来看，宏观预期有所转弱，叠加保供预期抬升，资金离场导致盘面大幅波动。但现实供给偏紧格局未改，在山西煤矿复产力度未明显恢复之前，进一步下跌空间有限，短期或转为高位震荡。⑷ 焦炭：原料价格大幅上涨，焦企即期成本显著抬升，导致焦炭产量边际下滑。需求方面，当前铁水产量虽边际回落，但绝对水平仍处高位，刚性需求支撑依然强劲。⑸ 锰硅：锰矿发运有所下降，港口库存由降转增，厂家开工延续小幅回升但仍处于低位，压价采购锰矿心态较为突出，供需整体维持弱稳。技术面上，锰硅09合约震荡收跌，下方关注5900一线支撑，上方压力或在40日均线所在位置，关注此区间突破情况。资金面上，锰硅09合约前二十席位多空双增，多单增仓更大，持仓变动略偏多。