美联储加息预期飙升，ING称黄金、比特币与瑞郎惨遭通胀定价清算

这一剧烈转向直接击溃了此前在总统特朗普就职后大行其道的“货币贬值交易（Debasement trade）”。实际利率强劲攀升，对去年全面做空美元的贬值交易构成了致命挤压。此前该交易模式的核心底层逻辑是，市场认定美联储已彻底沦为华盛顿白宫的附庸（Captured Fed），只会盲目迎合政治通胀需求。随着实际利率的暴涨，此前承接大宗避险资金的通胀对冲标的——黄金、比特币以及瑞士法郎近期集体遭遇多头踩踏与估值清算。