碳酸锂期货重返17.5万元，较低点反弹约200%，基金经理称供需已实现阶段性反转

⑴ 上周碳酸锂期货主力合约收报17.5万元/吨，周涨幅6.6%，终结此前近一个月的回调，5月初锂价一度重返20万元关口后快速回调，6月初下探至15.7万元附近后再度反弹。⑵ 从更长周期看，碳酸锂自2025年6月低点5.8万元/吨已累计反弹约200%，行业普遍认为目前碳酸锂价格已经走出长达两年的深度下行周期。⑶ 产业层面储能项目需求旺盛，AI算力基建、电力市场化改革与新能源增量共同推升供需紧张状态，分析人士称当前锂价正处于长短期逻辑的交织博弈中，加息预期升温令有色金属价格普遍承压，下半年锂价核心变量在储能需求能否持续超预期。⑷ 基金经理表示锂电在储能需求持续兑现背景下全年景气度有望超出预期，当前锂电供需已实现阶段性反转，从远期看盈利持续性排序为电芯龙头高于上游碳酸锂、上游碳酸锂高于中游材料，但在需求端持续兑现的当下中上游环节的盈利修复弹性反而更大。