美国6月前两周零售额同比增9.2%，消费韧性支撑加息预期

⑴ Redbook数据显示，美国截至6月13日当周零售额较上年同期增长9.4%，6月前两周整体零售额同比增幅达9.2%，显示美国消费支出保持强劲增长势头。⑵ 该数据发布之际，市场普遍预计欧洲央行将进一步加息，而联邦基金期货定价显示美联储6月FOMC会议维持利率不变的概率为99%，大西洋两岸货币政策路径的分化态势持续。⑶ 结合近期油价大幅回落（布伦特已跌至三个月低点）以及俄罗斯成品油出口骤降15%导致的供应收紧，能源成本下降对消费者购买力的提振效应正在显现，这或为零售数据超预期提供部分解释。⑷ 强劲的零售增长叠加能源供应端的不确定性，使得欧美央行在抗通胀与防范二次通胀之间面临更复杂的权衡，后续关注消费数据能否持续保持高位，以及其对终端利率预期和长期债券收益率曲线的潜在传导。