通胀持稳叠加油价回落，惠誉预计英央行2026年全年按兵不动

⑴ 惠誉国际评级经济部门分析师表示，在5月整体通胀率持稳于2.8%以及本周油价下跌的背景下，英国央行决策者将感到安心，可以将利率维持不变。⑵ 该机构指出几乎没有迹象表明能源价格上涨已推高了其他物品的成本，能源成本向更广泛物价的传导风险仍然可控。⑶ 尽管Ofgem价格上限将于下月上调13%，仍将推高今年下半年的整体通胀，但本周油价大幅下跌，若跌势得以持续，将有效防止通胀预期进一步上升。⑷ 叠加疲软的劳动力市场，分析师预计英国央行很可能在整个2026年维持利率不变，并于2027年恢复降息。⑸ 从政策路径看，通胀读数尚可叠加能源价格回调为央行提供了观望空间，而就业市场走弱则进一步降低了短期内加息的必要性，后续关注油价走势能否持续提供通胀缓冲。