财信期货：黑色系品种延续分化 铁矿空单可择机离场 焦炭高位震荡

⑴ 钢材：铁水日产维持高位，但终端需求动能不足，供强需弱格局下钢价反弹乏力。资金面上，螺纹钢10合约前二十席位多空双增，多头增仓略占优；热卷10合约则呈现空单减仓态势。盘面走势方面，螺纹10合约增仓收跌，下方关注3100元/吨整数关口支撑，上方压力位下移至3160元/吨一线。估值层面，当前钢价已低于华东电炉谷电成本，处于中性偏低水平。综合来看，短期钢材市场处于弱需求与成本支撑的博弈阶段，暂以区间偏弱震荡思路应对，同时需警惕铁水产量下滑可能引发的负反馈风险。⑵ 铁矿：供给端，铁矿石发运环比回升，整体维持高位，6月矿山冲量发货正逐步兑现；需求端，铁水产量持续高位运行，对矿石刚性需求形成支撑，但边际走弱迹象尚待进一步验证。盘面上，09合约增仓下行，短期需关注730元/吨一线支撑力度；资金方面，前二十席位多空均有所增仓，但多头增仓力度更大，持仓结构整体偏多。⑶ 焦煤：山西安监力度依然偏紧，煤矿停复产反复，供应恢复节奏偏慢；需求端焦企开工维持高位，对原料采购仍较为积极，但受盘面下跌影响，市场看涨情绪有所降温。资金面上，09合约前二十席位多单增仓、空单减仓，持仓变动偏多；技术面上，该合约震荡收涨，下方关注1250元/吨一线支撑，上方关注1300元/吨整数关口压力。总体来看，蒙煤口岸库存高企，近月合约仍面临交割货源压制，短期盘面将在交割压力、区域供需偏紧与复产预期之间反复博弈。⑷ 焦炭：受原料成本大幅上行挤压，焦企即期利润持续承压，短期内焦炭产量难有明显放量；需求端铁水产量维持高位，刚性采购支撑稳固，供需维持紧平衡格局。成本推动叠加需求韧性，焦企提涨预期仍存。估值方面，现货第八轮提涨已全面落地，盘面回调后估值有所修复。⑸ 锰硅：当前锰硅基本面维持弱稳格局。供给端持续宽松，锰矿出港量环比增加、港口库存延续累积，而需求端表现疲弱，厂家开工率维持低位，厂内库存亦小幅增长，下游钢厂压价采购心态明显，驱动整体偏弱。技术面上，09合约震荡收跌，上方压力或在5900一线，下方考验5800整数关口支撑；资金面上，前二十席位多增空减，持仓变动偏多。