古根海姆证券：升级Salesforce、Check Point和ServiceNow评级，称AI担忧过度！

古根海姆证券（Guggenheim Securities）将Salesforce、Check Point软件技术公司及ServiceNow的股票评级上调至"买入"，认为投资者对人工智能的担忧已将软件股估值压至过度悲观的水平，而实际上目前几乎没有证据显示这些企业遭受了严重的业务冲击。

该券商表示，软件股近期受到AI引发"SaaS末日"（SaaSpocalypse）恐慌的拖累，但其认为当前估值所隐含的是一种持续下滑的预期，而这种情形实际上不太可能成真。古根海姆预计，软件板块的订阅收入增长将于2026年趋于稳定，并有望在2026年底至2027年间重新提速，从而支撑比当前股价所反映的更高估值倍数。

古根海姆将Salesforce评级从"中性"上调至"买入"，目标价定为$228，指出该股年初至今累计跌幅约41%，已创造出具有吸引力的入场时机。尽管该机构承认智能体AI（Agentic AI）对Salesforce长期增长构成一定风险，但表示当前估值已充分折价了过度悲观的预期结果。

该券商同时将Check Point评级上调至"买入"，目标价$188，理由是该股相对同行存在明显折价，但其经常性收入及现金流表现依然强劲。此外，ServiceNow亦被上调至"买入"，目标价$125，古根海姆认为该公司仍具备实现双位数增长的条件，即便AI货币化前景尚存不确定性。

古根海姆指出，AI将重塑软件行业格局，云基础设施、网络安全及数据智能等细分领域有望从中受益，而DevOps、职场协作及横向应用软件等领域则面临一定压力。不过，该机构认为，许多成熟软件企业即便增长轨迹有所放缓，仍可能保持竞争力并维持盈利能力。