高盛：央行买盘为黄金筑牢底部，地缘避险需求将延续数年

⑴ 高盛指出尽管美联储紧缩预期对金价形成压制，但央行持续强劲的购金行为将为黄金市场提供坚实底部支撑，这一结构性力量足以缓冲政策利率走高带来的抛压。⑵ 据机构估算，5月全球央行净购金量约81公吨，近三个月月均购金规模约67公吨，远超2022年之前17公吨的历史均值，显示出官方部门对黄金的配置意愿已跃升至新台阶。⑶ 高盛认为各国央行通过储备资产多元化来对冲地缘与金融风险的动机将持续强化，这一增持趋势具有多年持续性，今明两年月均购金量预计分别维持在50公吨和40公吨左右。⑷ 从交易心理看，央行买盘具有稳定性和计划性，不同于投机资金的情绪化进出，其在金价回调时往往提供逆势承接力量，投资者可据此修正对黄金下行空间的单一线性判断。