PMI重返扩张区间，欧元区经济回暖，但中东局势成最大变数

⑴ 欧元区7月综合采购经理人指数初值升至51.9，时隔四个月重回扩张区间，并创下五个月新高，表明第三季度开局经济动能明显增强。⑵ 具体来看，制造业PMI升至52，服务业PMI更是从49.4大幅反弹至51.6，双双超预期回暖，显示需求端在二季度停滞之后出现温和回升。⑶ 标普全球首席经济学家指出，7月经济活动的回升令人振奋，但地缘环境波动剧烈，这波利好能否持续仍有待观察，当前指数水平对应的季度GDP增速约为0.3%。⑷ 分国家看，德国私营部门四个月来首次实现增长，法国经济放缓程度则降至2月以来最低，两大经济体同步改善为欧元区整体复苏提供关键支撑。⑸ 伴随经济状况好转，区域内企业就业出现今年首次增长，尽管增幅微弱，但释放出积极信号；价格方面，投入成本通胀放缓至2月以来最低，产出价格则继续攀升。⑹ 经济学家认为，成本压力的缓解将减轻欧洲央行短期内进一步加息的紧迫性，但同时警告，未来数月经济复苏的持续性高度依赖中东局势走向。⑺ 若通胀压力再度升温或能源供应中断打断复苏节奏，欧元区经济仍面临重新陷入衰退的风险，市场将继续密切关注地缘政治与能源价格演变