意大利长债拍卖收益率跳升逾30个基点，市场对利率前景重新定价

⑴ 意大利财政部周四完成新一轮BTP国债拍卖，合计发行规模约60亿欧元，其中2031年到期品种拍得30亿欧元，毛收益率报3.39%，投标倍数1.59，2036年到期两个品种分别拍得17.5亿及12.5亿欧元，收益率分别为4.00%及3.95%。⑵ 与上一次拍卖相比，2031年和2036年BTP的收益率分别跳升约36个和37个基点，显示市场对欧元区长期利率中枢的预期正在重新定价，通胀粘性与全球债券市场抛售压力共同推高了新债的融资成本。⑶ 浮息品种CCTEU方面，2036年到期债券发行20亿欧元，毛收益率为3.30%，投标倍数1.58，收益率较前次微升约5个基点，反映浮息品种对利率波动的敏感度较低，受到部分投资者偏好。⑷ 从投标倍数观察，所有品种均略高于1.5倍，整体需求温和但并未出现认购不足的情况，显示市场对意大利主权信用仍保持基本信心，但收益率大幅跳升后后续拍卖能否维持当前需求水平，仍需关注欧央行政策路径及意大利债务可持续性的市场评估变化。