南非完成超长期国债发行，长端利率仍处高位

⑴ 南非财政部完成三笔长期国债拍卖，2038年到期债券发行规模8.5亿兰特，清算收益率报8.910%；2040年到期债券收益率9.115%；2044年到期债券收益率9.220%。⑵ 从认购倍数看，2038年债券投标覆盖率为3.9倍，2040年为3.5倍，2044年为3.6倍，三笔发行均获得较为积极的认购需求，反映出在当前全球地缘不确定性与高利率环境下，市场对南非高收益主权债仍有一定配置意愿。⑶ 9%以上的长期收益率水平凸显出南非债券的利差优势，但也暗示市场对财政可持续性及汇率风险的定价依旧偏高。此次发行的期限结构覆盖长端各关键节点，有助于完善收益率曲线并为后续融资提供定价基准。