欧洲现货电价受风光出力激增重挫，远期合约随天然气反弹走高

⑴ 周二欧洲现货电力价格大幅下挫，德国次日基载合约跌24.4%至每兆瓦时111.5欧元，法国合约跌20.9%至106欧元，主要受风电与光伏出力强劲增长及需求端走弱共同施压。德国风电供给预计增加3.02吉瓦至13.03吉瓦，太阳能增加0.95吉瓦至19.88吉瓦。⑵ 需求方面，德国消费预计下降1.64吉瓦至53.68吉瓦，法国下降1.61吉瓦至44.48吉瓦。可再生能源超供导致午间时段价格可能跌入负值区间，德国、法国和荷兰均面临此压力。残差负荷（消费减去风光出力）在德国下降5.62吉瓦至20.77吉瓦，法国下降3.29吉瓦至33.66吉瓦。⑶ 远期合约方面，德国次年基载合约上涨1.6%至103.60欧元/兆瓦时，法国次年合约涨1.5%至64.2欧元，主要跟踪天然气价格在周一全市场抛售后的反弹走势。法国核能可用率下降2个百分点至总产能的81%。欧洲碳配额基准合约上涨1%至每吨81.68欧元。整体来看，可再生能源的季节性高发正持续压制短端电价，而天然气成本端则决定了远期曲线的方向。