分析：联合干预效应消退，日元基本面压力未解

1. 在美国与日本联手干预汇市约一个月后，策略师普遍认为，联合行动虽在一定程度上遏制了日元的短期跌势，却未能扭转驱动其长期疲软的根本因素。2. 干预期间，日元兑美元汇率一度从接近164的40年低点反弹至155.23，但此后涨势逐渐消退，目前再度逼近160关口。3. 日美之间持续扩大的利差仍是日元走弱的核心拖累。这一差距催生了大量“利差交易”——投资者借入低成本日元，转而投入海外高收益资产，持续施压日元汇率。4. 此外，市场对日本财政状况的担忧，以及中东冲突推高油价所带来的能源进口成本上升，也进一步加剧了日元的下行风险