五张图表看懂阿根廷如何使用稳定币？

阿根廷当下经济危机正在缓和，而稳定币已经演变成一种日常使用习惯。

撰文：aflores、Ryan Holloway

编译：Luffy，Foresight News

世界上哪些地方的人们在使用加密货币？他们又是如何使用的？我们先来看看阿根廷。这个国家国五分之一人口在使用加密货币，也是拉丁美洲加密货币普及率最高的国家之一。

阿根廷有五分之一的人口使用加密货币，数据来源：Chainalysis 2025 年报告

这一切发生得十分迅速。2024 年，阿根廷 15 款主流加密应用的下载量相较上一年几乎实现翻倍。

阿根廷民众对美元的偏好早于加密货币的出现。回溯至 2001‑2002 年，阿根廷政府冻结银行存款，并通过第 214/2002 号法令，强制将美元计价存款与贷款转换为比索。在取消比索与美元挂钩制度之后，汇率从 1 比索兑 1 美元暴跌至接近 4 比索兑 1 美元，比索兑美元的价值几乎蒸发殆尽。这场危机加深了民众对比索的不信任，也强化了人们将储蓄以现钞美元形式存放于银行体系之外的习惯，比如他们把美钞压在床垫下，或是存进保管箱。

2019 年阿根廷政府再度实施外汇管制之后，稳定币在当地开始迎来快速发展。短短数月之内，政府将民众通过官方渠道购汇额度限制为每月 200 美元，还有额外资格条款，大量民众直接被排除在外。与美元挂钩的稳定币，就此成为不依赖官方外汇市场持有美元资产的另一条路径。

近年来，稳定币越来越多地被用于自由职业者的薪酬发放。2024 年 4 月，阿根廷同比通胀率高达 289%，同一时期，阿根廷自由职业者中以 USDC 获取劳动报酬的占比持续走高。

稳定币采用率跟随阿根廷通胀变化，数据来源：Deel Economics

以上数据来自 a16z 投资组合企业 Deel，该企业为全球 160 多个国家提供薪资代发服务。借助这份数据，我们可以同时观察阿根廷每月以 USDC 结算薪酬的自由职业者占比，以及当地的同比通胀水平。

两组指标均以 2024 年 1 月作为基准指数，展示的是自该时间点起的变化幅度，而非原始绝对值。有一段时间，两项指标走势高度同步。之后通胀有所回落，稳定币的使用占比也随之下降。截至 2026 年 7 月，两项指标均维持在各自峰值的五分之一左右。

在阿根廷，用比索购买加密货币，本质就是在购买美元。Artemis 统计的数据显示，阿根廷比索的加密货币交易当中，有 94% 都流向稳定币，该比例在所有主要法币当中位居第一。

各法币的加密交易中，流向稳定币的交易量占比，数据来源：Artemis

一个值得关注的现象是，过去数年里，加密市场上的美元稳定币价格长期显著高于官方汇率下的美元。

美元稳定币与官方美元汇率终于趋同，数据来源：Artemis

2023 年，资本管制让大量阿根廷民众无法获取官方渠道的美元，官方汇率与平行市场汇率的价差一度突破 100%。稳定币成为备选方案：它可以全天候交易，不受外汇管制约束。2025 年 4 月阿根廷取消个人购汇的大部分限制之后，两类美元的价格基本趋于一致。

截至 2026 年 8 月 28 日，美元稳定币的价格，相比官方市场购入的美元，仅高出约 4%。

阿根廷当下的经济危机看似正在缓和：通胀回落，个人合法购汇渠道重新开放，当初驱使大量民众转向稳定币的各类压力已经有所缓解。按照常理，稳定币的使用热度理应随之消退，但现实并非如此。

用于薪资结算的稳定币使用规模只是趋于平稳，并没有彻底消失。阿根廷头部加密钱包 Lemon 的下载量每个季度仍在持续上涨，即便同期月度通胀已经从 25.5% 回落至 2.1%。

阿根廷本土头部加密钱包 Lemon 各季度下载量持续增长，数据来源：Sensor Tower，iOS+Google Play

对阿根廷民众而言，稳定币或许已经不再仅仅是对抗通胀的避险工具，它正在演变成一种日常使用习惯。