日债连跌三日，10年期收益率逼近3%大关，拍卖前市场如履薄冰

⑴ 日本国债连续第三个交易日遭遇抛售，主要受全球收益率上行拖累，叠加日元疲软及本周新债拍卖前的谨慎情绪，空头压力在早盘集中释放。⑵ 期货合约开盘较上周五走低，盘中一度触及125.88的日内低位，随后跌幅有所收窄，午后陷入125.90至126.00的窄幅拉锯，多空在低位形成短暂平衡。⑶ 现券方面，2年期与10年期收益率早盘均小幅走升，其中10年期收益率一度触及2.95%，创下1996年9月以来最高水平，但该位置出现较明显的逢低买盘承接，此后收益率再未重返该高点。⑷ 超长端表现相对疲弱，30年期券种在尾盘最后半小时遭遇抛压，收益率一度升至日内高位，随后略有回落，显示长端品种的调整压力仍未充分释放。⑸ 资金流向上，公共账户在40年期品种上呈现净买入，涵盖新发与次新发券种，而两家大型寿险机构则在中期段卖出非新发券种，疑似进行久期转换操作，将持仓向更长期限迁移。⑹ 市场焦点已转向周二即将进行的10年期国债拍卖，有机构交易员指出，无论拍卖结果如何，10年期收益率大概率将向3%关口靠拢，若需求稳健则缓步上行，若结果不佳则可能直接跳升触及该水平。⑺ 多数市场参与者预期，在日本央行下月政策会议前，10年期收益率触及3%将是大概率事件，市场对央行是否释放进一步收紧信号保持高度警惕。⑻ 日本媒体关于各部委预算申请可能创下140万亿日元新高的报道，未对债市产生明显扰动，市场更关注外部因素，即美联储政策走向对日本央行立场的潜在牵引作用，这成为压制日债情绪的中期逻辑之一。