分析-随着各国央行采取措施应对通胀，全球加息周期已然在望

Francesco Canepa

路透法兰克福9月18日 - 随着全球部分主要央行加息并暗示可能需要进一步加息以抑制由伊朗战争 (link) 引发的通胀，新一轮全球加息周期的前景已初现端倪。

关键利率已远高于2022年启动的上一轮加息周期中的历史低点。但央行决策者正面临市场压力，需表明他们准备进一步加息，以抑制通胀预期，并遏制处于数十年高位(link)的长期债券收益率。

继美联储两天前及欧洲央行上周加息之后，日本央行于周五成为最新一家收紧货币政策的主要央行 (link)。

英国央行本周 (link) 维持利率不变 (link)，但暗示通胀压力可能需要采取进一步行动。

“我们的政策阶段已经发生变化，”日本央行总裁植田和男表示，该行同时释放出准备继续推高借贷成本的信号。

尽管这些举措在形式上互不关联，但反映出政策制定者们共同的担忧：伊朗战争导致的油气成本上涨，在新冠疫情引发通胀飙升仅数年后，又让人们面临生活成本再度承压的阴影。

这一转变与不到一个月前的市场情绪形成了鲜明对比——尤其是此前美国与伊朗达成的一项短命协议曾让投资者和决策者押注于敌对局势缓和及能源价格回落。

该协议的破裂——以及胡塞武装近期沿红海沿岸的推进给全球石油供应带来了新的威胁 (link) ——已使前景发生显著变化。

“目前的预期是，能源价格将在更长时间内维持高位，”欧洲央行副行长武伊奇奇 (Boris Vujcic) 在周五发布的路透采访中表示 (link)。

“如果通胀在整个秋季持续居高不下，并影响家庭收入和消费者行为，这也将对国内生产总值（GDP）产生抑制作用，”他补充道，并表示未来的政策决定将“根据每次会议的情况”作出。

上周，两名消息人士向路透 (link) 透露，进一步收紧货币政策已提上议程。虽然10月下次会议上可能加息，但12月采取行动——这将是欧洲央行今年的第三次加息——的可能性更大。

摩根大通的富泽西 (Greg Fuzesi) 表示：“利率峰值的确定程度在很大程度上取决于中东局势；不能完全排除利率升至3%以上的可能性。”

尽管美国总统唐纳德·特朗普公开呼吁降息，但美国新任央行总裁沃什 (Kevin Warsh) 周三仍与美联储同僚们一道，决定加息。

在会后新闻发布会上，他指出，自己“很难将整体金融状况描述为紧缩的”，这一表述反驳了货币政策正在损害经济的论调。

美联储一致通过的加息决定，加上沃什周三的言论，被视为进一步收紧货币政策的铺垫，并有助于让投资者确信央行打击通胀的决心。

“美联储在加息后重获了一定程度的公信力，”米拉博资产管理公司首席投资官莱克 (Andrew Lake) 表示。

最新的季度经济预测显示，18位决策者中有16位预计，到今年年底前还将至少加息0.25个百分点。

尽管英国央行周四维持利率不变，但该行在一份评论中表示，如果战争持续，利率可能不得不上调。观察人士将此解读为一种明显的语气转变，表明该行可能跟随美联储和欧洲央行的步伐加息。

“这场战争持续的时间越长，情况就越棘手，”行长贝利 (Andrew Bailey) 表示。他是央行货币政策委员会（MPC）中三位曾暗示可能支持加息的成员之一，但在本次会议上他投了维持利率不变的一票。

一些分析师表示，他们预计英国央行只会加息一次。但在会议结束后，金融市场对未来一年的预期几乎是加息四次，每次25个基点。

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