更新 1-全球债券市场暴跌持续，推动30年期美国国债收益率升至2004年以来的最高水平

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Amanda Cooper/Sophie Kiderlin

路透伦敦9月24日 - 周四，美国30年期 借贷成本升至20多年来最高水平，给政府的 长期财政带来压力 。由于经济增长强劲且 能源价格高企， 投资者提高了持有债券所需的补偿。

随着价格下跌，30年期美国国债 US30YT=RR 的收益率攀升至略高于5.44%，创下2004年以来的最高水平。

周三和周四，随着商业 活动数据 (link)显示美国经济增长强劲 、通胀压力上升，全球债券收益率大幅攀升，加剧了 市场对 美联储 加息的预期。

由于伊朗战争推高了 能源价格、经济增长表现 韧性十足 ，且投资者对高企的政府债务感到担忧，全球债券市场已 承受数月压力。

然而，鉴于基本面经济增长的韧性、企业利润的强劲增长以及与人工智能热潮相关的巨额支出，投资者迄今为止已消化了收益率升至数十年高位的局面。

大和资本经济研究主管西克卢纳（Chris Scicluna）表示：“显然，利率越高，情况看起来就越糟糕。例如，美国抵押贷款成本将随之上升，联邦政府的债务利息负担也会加重。”

“但只要这种上升是有序的，情况就不会过于戏剧化。”

虽然短期国债收益率反映了市场对利率的预期，但30年期国债收益率则体现了投资者未来几年为政府借款提供资金的意愿。

德国财政部周四表示，预计 2026年 联邦 借款将创 下5255亿欧元 (link) （5980亿美元）的历史新高，并将在明年进一步攀升，这主要受再融资需求上升和专项资金需求增长的推动。

周四，日本10年期国债收益率 JP10YTN=JBTC 创下 1996年以来的 最高水平 。 (link)

更广泛的冲击

家庭面临的经济压力立竿见影。

美国30年期抵押贷款利率目前比战争前高出一个百分点，达到7%，接近两年来的最高水平 (link)。

但鉴于第二季度名义增长率维持在8%左右，且未见明显放缓迹象，投资者仍保持乐观。

纽约联邦储备银行行长威廉姆斯（John Williams）周四表示， 美国经济 正展现出“非凡的韧性”。

“这从我们昨天获得的采购经理人指数（PMI）数据中显而易见，该数据真实反映了产能瓶颈——积压订单增加，就业率快速上升，增速为五年来或四年来最快。因此，这给物价带来了压力，也表明经济正在增长，”SMBC EMEA全球市场策略师卡伦蒂（Hank Calenti）表示。

美国财政部长贝森特（Scott Bessent）已采取非常规措施以遏制借贷成本的上升，包括干预市场买入日圆——以防止东京当局通过抛售美国国债来实现这一目的——以及扩大对20年期和30年期国债的回购，但收效甚微。

美国国债 收益率在七国集团（G7）中最富裕国家中已 位居前列。

“美国国债正与市场上的其他资产争夺买盘，因此问题在于收益率还能上涨多少？”卡伦蒂（Hank Calenti）表示。

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