更新版 1-更新 1-全球债券市场暴跌持续，推动美国30年期国债收益率升至2004年以来最高水平

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Amanda Cooper/Sophie Kiderlin

路透伦敦9月24日 - 周四，美国长期借贷成本升至20多年来最高水平，抛售潮持续蔓延。鉴于强劲的经济增长、高企的债务水平以及不断攀升的能源成本进一步加剧了通胀担忧，债券持有人要求获得更高的补偿以持有政府债券。

债券市场数月来一直承受压力，随着伊朗战争推高能源价格、经济增长展现出韧性以及投资者对政府支出的担忧，收益率已升至数十年来的高位。债券价格下跌时，收益率会上升。

在美国——这个全球规模最大、最重要的政府债券市场——30年期国债 US30YT=RR 的收益率一度攀升至略高于5.44%，创下2004年以来的最高水平，随后小幅回落至5.404%。

周三和周四，随着商业活动数据 (link) 显示美国经济增长强劲、通胀压力上升，加剧了市场对美联储加息的预期，抛售势头进一步加剧。

迄今为止，鉴于基本面经济增长的韧性、企业利润的强劲增长以及以人工智能热潮为首的消费浪潮，投资者已消化了收益率的上升。科技股占比较高的纳斯达克指数周二收于历史新高。

但借贷成本可能正逼近一个临界点，届时全球金融市场或将开始遭遇动荡 (link)，消费者也将感受到经济压力。美国30年期抵押贷款利率目前比战前高出一个百分点，达到7%，接近两年来的最高水平 (link)。

“显然，利率走得越高，形势就越严峻——例如，美国房贷成本将随之上升，联邦政府的债务利息负担也会加重，”大和资本市场首席经济研究员克里斯·西克卢纳表示。

虽然短期国债收益率反映市场对利率的预期，但30年期国债收益率则体现了投资者未来几年为政府借款提供资金的意愿。

随着支出需求激增，全球主要经济体正面临着更高的利息支付压力。德国财政部周四表示，预计2026年联邦借款将达到创纪录的 (link) 5255亿欧元(5980亿美元)，并将在明年进一步上升，这主要受再融资需求增加和专项资金需求增长的推动。

本月，德国基准10年期国债收益率一度升至3.5%以上，创下17年来新高。

周四，日本10年期国债收益率 JP10YTN=JBTC 创下自1996年以来的最高水平 (link)。

投资者仍保持冷静

鉴于美国第二季度名义经济增长率维持在8%左右，且未显现明显放缓迹象，投资者仍保持乐观。

美国财政部长贝森特 (Scott Bessent) 已采取非常规措施试图遏制借贷成本的上升，包括干预市场买入日圆，以避免东京官员为此抛售美国国债，或扩大对20年期和30年期国债的回购规模，但收效甚微，因为收益率仍在持续攀升。

美国国债收益率在七国集团（G7）中最富有的国家中已位居前列。

纽约联邦储备银行行长威廉姆斯 (John Williams) 周四表示，美国经济正展现出“非凡的韧性”。

“国债正与其他市场资产争夺买盘，所以问题在于，收益率还能再涨多少？”SMBC EMEA全球市场策略师卡伦蒂 (Hank Calenti) 表示。

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