比特币当前报价约 84350 美元，周末整体维持窄幅震荡，价格在 84000 美元附近反复徘徊。进入新一周，宏观利空因素集中来袭，行情大概率走出先跌后涨的走势，本周重点盯紧两大核心数据。
本周核心宏观变量
9 月 30 日（周三） 美国 8 月核心 PCE 物价指数
市场预期核心 PCE 环比上涨 0.3%，高于 7 月 0.2% 的读数。若最终数据超预期，市场对于 10 月加息的预期会快速升温，将给比特币带来短期承压。
10 月 2 日（周五） 美国 9 月非农就业报告
市场预计新增就业人数将从 16.2 万人回落至 9 万 - 10 万人区间，就业数据强弱会直接影响美联储政策预期。
盘面四小时量能结构
自 9 月 23 日后，空头成交量短暂冲高，但持续性不足。当前多空成交量基本处于均衡状态，市场去杠杆进程已经进入尾声。不过受悲观预期影响，多头入场意愿偏弱、信心不足，大量多头暂时选择观望离场。
链上数据观察
ETF 资金：连续 7 个交易日净流入，累计流入约 30 亿美元，创下 2025 年 10 月以来单周最高流入记录；但资金节奏明显放缓，日均净流入从 9.99 亿美元回落至 1.35 亿美元，短期买盘动能减弱。机构资金持续在 8 万美元附近区间布局，为本轮健康回调提供底部支撑。
筹码端：交易所内比特币储备持续下滑，巨鲸与散户同步增持。矿工在 9 月 21 日反弹行情中抛售近 2 万枚 BTC，属于高位获利了结行为，并非趋势性出货。
个人观点
熊市已经结束，牛市正式开启，当前处于牛市初期阶段。前期一轮上涨积累了大量获利盘，市场需要一轮健康回调，消化浮盈、解套套牢筹码，同时挤出市场杠杆。 短期价格不具备直接持续拉升的条件，先行下跌夯实底盘，才会打开后续更大的上涨空间。个人预判比特币有望回踩至 8 万美元附近。
本次下跌属于牛市里的回调机会，并非熊市反转信号。
咱们这个圈子，一晃运营到第七个年头了。从最早的知识星球，换到芥末圈，再到现在的社群，我不想给自己设边界。后续圈子内容还会持续拓展，覆盖美盘市场；如果哪天大饼行情落幕，出现新的机会品种，我们也争取做第一批捕捉机会的人。投资要放眼全球、多条腿布局，才能做得更从容。
