更新版 1-随着私募信贷市场动荡趋缓，Blue Owl旗舰基金的赎回申请放缓

在第3段中添加图表和股价数据，并在第15-16段中添加分析师评论

Arasu Kannagi Basil/Pritam Biswas

路透10月2日 - 随着整个行业赎回压力有所缓解，蓝猫资本（Blue Owl Capital）旗下 OWL.N 旗舰私募信贷基金在第三季度的赎回申请增速进一步放缓。

根据 (link) 周五发布的致股东信，本季度投资者寻求从该公司的两只基金中赎回42亿美元，低于上一季度的47亿美元。这些基金将回购5%的份额，这是此类基金的惯常门槛。

这家总部位于纽约的公司股价上涨了1%。 截至周四收盘，该股 过去一年累计暴跌约45%。

这些动态进一步表明，随着投资者情绪好转以及资产管理公司逐步处理积压的 未履行赎回请求，私募信贷市场可能已度过赎回压力的最艰难时期。

市场参与者表示，尽管部分最大规模的基金仍在处理持续积压的赎回请求，但赎回请求的走向仍令人鼓舞。

今年，私募信贷基金面临着创纪录的赎回压力，这源于市场对贷款标准的担忧 (link)，以及人工智能对软件公司（作为直接贷款机构的关键借款群体）的潜在影响。

资产管理公司高管认为他们受到了过度的苛责，称赎回压力源于市场对私募信贷的普遍担忧，而非基金本身的实际表现。

OCIC的赎回压力有所缓解

旗舰基金——规模达351亿美元的蓝猫头鹰信贷收益公司（Blue Owl Credit Income Corp）(OCIC) 的赎回申请率从上一季度的18.8%降至第三季度的16.8%。

作为第二大非上市商业发展公司（BDC），OCIC表示，新赎回申请的参与度依然有限，其中大部分申请反映了投资者重新提交此前未获处理的赎回请求。

今年，主要私募信贷基金已执行惯例的5%赎回上限，由于投资者在后续要约中重新提交未获处理的请求，赎回请求数量仍居高不下。

Blue Owl高管此前表示，公司产品的强劲表现有助于降低其非交易型基金的赎回请求数量。Blue Owl基金第三季度的要约收购已于9月30日结束。

OCIC等基金也处于有利地位，能够从利率收紧的环境中获益，因为其投资组合主要由浮动利率资产组成。

Blue Owl 成为今年私募信贷动荡的焦点 (link)，因围绕其私募信贷基金处理方式 (link) 的负面新闻 (link) 加剧了市场的强烈焦虑。

该公司已成为面临巨大赎回压力的私募信贷基金的象征——当需求达到顶峰时，其两只基金在第一季度的赎回申请总额创下54亿美元的纪录 (link)。

“非交易型商业发展公司（BDC）面临的更长期问题是新认购的放缓，”Evercore分析师格伦·肖尔（Glenn Schorr）表示。直接贷款需要一段时间才能重新受到客户和理财顾问的青睐，但“看来该行业已成功将直接贷款的负面影响隔离，而OWL在财富管理渠道中的其他产品仍持续取得成功，”肖尔补充道。

OTIC赎回申请居首

OTIC的赎回申请量仍远高于行业平均水平，这反映了该基金股东结构集中且投资策略专业化的特点。软件类股票在该基金的投资组合中占据了很大比重。

专注于科技领域的Blue Owl Technology Income Corp（OTIC）的投资者在本季度寻求赎回11亿美元，占股份总数的39%。相比之下，上一季度的赎回金额为11亿美元，占股份总数的38.1%。

OTIC表示 ，该只规模为50亿美元的基金 收到的绝大多数赎回申请，都是 投资者重新提交此前未获处理的赎回请求。

Blue Owl的大部分财富管理产品以美国市场为主，OTIC是其中的例外。该基金的推出时机导致 分销范围较窄，从而导致投资集中于亚洲。

OTIC的回购请求占比达39%，远高于第三季度最大型非上市BDC管理公司在要约收购中的10%至17% (link)。

蓝猫（Blue Owl）由猫头鹰岩资本（Owl Rock Capital）与纽伯格伯曼（Neuberger Berman）旗下的戴尔资本合伙公司（Dyal Capital Partners）于2021年合并而成，目前管理着五只涵盖不同投资策略的BDC，截至6月30日，其管理资产规模达3190亿美元。

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