德意志银行：投资者仓位变化与资金流向

利率波动虽未击溃股票整体仓位（仍温和超配），但内部分化显著：大盘超配、小盘低配，系统性策略高企而主动型投资者却低配，且板块仅科技一枝独秀。资金面上，股票与债券基金获流入、货币基金大幅流出，显示风险偏好仍在但更趋集中。德银对美股中期仍具建设性（标普500目标8000点），但提示科技相对表现已接近历史反转阈值、系统性策略对波动率敏感，后续若利率波动继续抬升，仓位脆弱性将放大 资料来源： Deutsche Bank，《Investor Positioning and Flows》，2026年10月02日