中东航运成本飙升，全球原油价差显著扩大

⑴ 高盛指出，尽管油轮遇袭事件升级，中东原油供应仍保持韧性，但航运与保险成本急升正推动各地区原油价格明显分化。⑵ 高盛估算，全球原油平均运费已升至每桶约30美元，而一年前仅约4美元，中东航线的运费更升至每桶约35美元。⑶ 途经霍尔木兹海峡的运费与保险成本上升，也扩大了不同装货地原油品级之间的价差。⑷ 据高盛数据，在富查伊拉装载、位于海峡外的穆尔班原油，相对在波斯湾内装载的巴士拉原油的升水，已从2月的每桶约2美元升至每桶约43美元。⑸ 这一分化反映市场正通过价差重新定价运输与地缘风险，而非单纯反映供应中断。⑹ 后续需关注中东航运成本能否回落，以及价差结构对炼厂采购与套利流向的影响。