随着对AI债务的担忧加剧，CoreWeave的股票和债券进一步下跌

路透10月15日 - 尽管首席执行官保证公司拥有庞大的订单积压，但人工智能云服务公司CoreWeave（CRWV.O）的股票和债券周四仍进一步暴跌。在人工智能建设日益依赖借贷的背景下，这已成为迄今为止投资者信心遭遇的最严重危机之一。

该公司股价在周三暴跌逾15%后，周四盘前交易中又下跌6%，成为全球科技股暴跌行情中跌幅最大的个股之一。该公司4月发行的、2031年到期的债券收益率飙升至16%以上，超过了通常预示财务困境的水平，这让埃隆·马斯克在社交媒体上惊呼“天哪”。

亏损的CoreWeave背负着约500亿美元债务，近日已成为业界日益增长的疑虑的焦点——人们质疑科技行业能否维持当前的数据中心热潮。这场热潮不仅使新兴云服务公司背负沉重债务，甚至连谷歌母公司Alphabet等巨头也面临现金流紧张的局面。

这家由Nvidia(辉达/英伟达)支持的公司，其债务违约保险成本已攀升至约1,000个基点，这一水平意味着该公司五年内违约的概率接近63%，而一年前这一概率仅为30%左右。

CoreWeave 领衔着一群被称为“新云”的新兴云服务提供商，这些公司租用供应紧张且价格高昂的英伟达处理器来提供计算能力，以满足科技行业激增的需求，通常依赖借贷来为芯片采购提供资金。

批评者指出，这使得此类企业容易受到人工智能需求降温的影响，而随着新一代芯片的推出，现有芯片的价值会贬值，迫使企业进行新一轮的大额支出以进行更换。

据分析师估计，CoreWeave（该公司8月将其年度资本支出预测上调了40亿美元，至350亿至390亿美元之间）今年预计将实现近130亿美元的营收，并亏损21.3亿美元。

市场对这一建设项目的担忧日益加剧——预计美国科技巨头今年将在该项目上投入超过7000亿美元——这种担忧近日已波及到自2022年11月ChatGPT推出以来一直是市场最大赢家的相关股票。

作为备受关注的半导体股风向标，费城半导体指数在过去六个交易日下跌11.6%，市值蒸发逾1.6万亿美元。同期，科技股占比较高的纳斯达克指数跌幅超过3%。

周四，亚洲、欧洲和美国的科技股全线下跌，拖累大盘走低，市场担忧高企且持续攀升的利率可能给该行业带来严峻考验。

CoreWeave的“新云”领域竞争对手，如Nebius（NBIS.O）、Applied Digital（APLD.O）和Iren（IREN.O），股价跌幅均在3.2%至5%之间。

“无限”的资本池

CoreWeave股价暴跌之际，其联合创始人布兰宁·麦克比（Brannin McBee）向《金融时报》表示，该公司正在寻求投资级评级，这将为“无限”资本敞开大门。

同日，研究机构高德纳（Gartner）表示，到2030年，约80%的新兴云服务商可能倒闭；如果人工智能服务商保持当前的投资速度，超过3.5万亿美元的人工智能基础设施支出可能面临减值风险。

“预计2026年，AI服务商将在AI基础设施上投入近1万亿美元，2027年至2030年间还将额外投资6万亿美元，”Gartner分析师威尔·索默表示。

“然而，我们的研究表明，在此期间，企业和消费者AI收入将不足以支撑所有计划中AI资本支出的盈利回报。”

CoreWeave首席执行官迈克·因特拉托尔（Mike Intrator）周三在一份被路透看到的内部备忘录中驳斥了这些担忧，他告诉员工，公司的未完成订单总额足以覆盖其债务义务，而且市场有时会“误解并做出非理性的反应”。

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