更新版 9-MSCI准备将印尼剔除出全球指数，印尼因此收到“警钟”

补充收盘数据及处罚信息；第26-29段

Stefanno Sulaiman/Ankur Banerjee

路透雅加达/新加坡10月16日 - MSCI周五表示，印尼股市已不再具备“新兴市场”的资格，并公布了一项将其从基金追踪的一系列指数中剔除的计划。这一令人震惊的举措引发了雅加达股市自1998年以来最剧烈的单日暴跌。

这一决定比原定的审查时间提前了一个月，MSCI的政策转向令投资者大感震惊 (link)，也激怒了雅加达官员，印尼监管机构随后公布了针对涉嫌操纵三家企业股票交易的相关人员的制裁措施。

该基准股指 .JKSE ——今年迄今已是全球表现最差的指数 (link) ——收盘下跌11.57%，创下自1998年1月以来的最大单日跌幅。

卢比 IDR= 一度下跌0.8%至1美元兑18,070卢比，创下自7月下旬以来的最低水平，但随后有所回升。

自1月份MSCI指数暂停调整以来，这个东南亚最大经济体的股市一直表现疲软，且因所有权结构和交易行为不透明，印尼股市面临被降级 (link) 至“前沿市场”地位的风险。

自那时以来，该市场市值已蒸发逾3,500亿美元，仅上周五一天就蒸发了约600亿美元。

MSCI指出 (link)，印尼在解决这些问题方面的改革力度不足，并表示即使降级至“前沿市场”地位也无法反映问题的严重性，因此提议进一步将其降级至“独立市场”地位 (link)。

“市场功能失调问题仍令人深感担忧，”MSCI在周五的一份声明中表示。“因此，MSCI认为继续将印尼归类为新兴市场已不再合适。”

其提议的较低“独立”地位将导致印尼股票被排除在追踪数十亿美元被动投资的全球指数之外，迫使跟踪这些指数或以此为基准进行排名的基金抛售股票。

瑞银（UBS）估计，此举可能引发约40亿美元的被动资金从印尼流出，而主动型投资者可能导致额外150亿美元的资金流出。

2026年，外国投资者已净卖出价值47亿美元的印尼股票。

https://www.reuters.com/graphics/EMERGING-MARKETS/INDONESIA/zdvxejydlpx/chart.png

印尼高级经济部长哈塔托（Airlangga Hartarto）表示，关于MSCI为何在本周泰国首都曼谷举行的会议上未讨论将印尼降级为“独立”地位一事，存在“巨大的疑问”。

他在包括财政部长、央行总裁及其他相关官员在内的高层会议召开前发表了上述评论，该会议旨在讨论MSCI的公告。

印尼证券交易所表示，已采取具体措施提高资本市场的透明度和诚信度，首席执行官亨德里克（Jeffrey Hendrik）表示，他将就该公告的依据要求进一步澄清。

新加坡Aletheia Capital的东盟专家麦金托什（Angus Mackintosh）表示，此举并不反映绝大多数上市公司的健康状况，也不反映印尼经济的真实状况，并补充道：“将印尼与黎巴嫩、巴勒斯坦和阿根廷归为一类毫无道理”。

他补充道：“这对印尼来说是一个警钟。”

如果印尼被降级为“独立”地位，它将成为该组中最大的经济体。

MSCI的审查引发更多疑问

MSCI的这一公告给苏比安托（Prabowo Subianto）总统领导的政府带来了压力。

这是印尼今年遭遇的一系列挫折中的最新一例，此前穆迪 (link) 和惠誉 (link) 均以政策制定公信力下降为由，将印尼主权评级展望下调至“负面”。

“该提议凸显了MSCI对改革步伐的不满，并进一步引发了市场投资吸引力的质疑，”皮克特资产管理公司（Pictet Asset Management）新兴市场股票投资经理阿尔通达格（Tan Altundag）表示。

“这对投资的影响可能相当大，”阿尔通达格表示，他目前并未持有任何印尼股票。

兼任金融稳定委员会主席的财政部长纳扎拉（Suahasil Nazara）的办公室未回应置评请求。

投资者对该指数提供商此举感到焦虑，开盘后市场出现抛售潮，导致雅加达证券交易所暂停交易30分钟。

“在我从事股市的20年里，这是头一遭，”Kiwoom Sekuritas Indonesia证券公司研究主管苏里亚纳塔（Liza Camelia Suryanata）在谈到开盘初的混乱局面时说道。

麦金托什补充道，鉴于印尼一直在努力解决市场透明度问题 (link) 并提高上市公司流通股比例要求，MSCI的这一举措显得过于强硬。

“印尼解决这一局面的唯一途径，就是对参与协同操纵股票的相关人员实施严厉制裁和罚款，”他说。

在MSCI采取行动后，印尼金融服务管理局（OJK）披露，对涉及三家上市公司——Dian Swastatika Sentosa DSSA.JK、Barito Renewables Energy BREN.JK 和 Petrindo Jaya Kreasi CUAN.JK ——交易违规行为的市场参与者处以数百万美元的罚款。

该监管机构官员法乌齐（Hasan Fawzi）表示，投资者涉嫌对迪安·斯瓦斯塔蒂卡的股票进行了“有预谋且有组织的”价格操纵。

据称，巴里托可再生能源和佩特林多首次公开募股（IPO）中发行的股份，从一开始就意图分配给与控股股东有关联的各方，导致股权高度集中。

针对路透发出的置评请求，这些公司尚未立即回复。

计划于2027年年中下调评级

MSCI表示，将就降级至“独立”地位一事与市场参与者进行磋商，磋商将持续至2027年4月，除非发现市场治理和功能有所改善的明确证据，否则将进行重新分类。

“独立”市场不被纳入MSCI的新兴市场或前沿市场指数产品，而这些指数被被动型基金追踪，并被其他基金经理视为业绩基准。

MSCI表示，若市场可进入性、规模或流动性出现严重恶化，可能会将其重新分类为“独立”市场，阿根廷便是最近的一个例子。

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