法政治风险推升欧元看跌期权需求，美元兑日元期权偏空

⑴ 法国政治与财政风险升温，重新激发对欧元看跌期权的需求，短期限与远至2027年总统选举的期限均有体现。⑵ 欧元兑美元周一回落至1.1200下方，周末抗议活动及法国国债与德国国债利差走阔再度引发预算担忧。⑶ 1周和2周风险逆转指标由中性转为偏向欧元看跌期权约0.4，基准1个月25Delta合约在伦敦开盘报约0.425，高于上周的约0.25。⑷ 此次反弹相对上周跌幅而言幅度温和，显示下行风险仍在，但看空美元头寸的平仓已有所释放。⑸ 6个月期隐含波动率由约6.3升至约6.5，25Delta风险逆转报欧元看跌期权溢价约0.55，高于此前的约0.4，对远期事件而言变动明显。⑹ 美元兑日元方面，158上方低位区间据报有大量日本卖盘，阻力最小路径偏向下行。⑺ 美元兑日元隐含波动率远低于近期高点，反映实际与预期波动均较低，风险逆转仍显示下行保护溢价，但接近近期低位。⑻ 后续关注10月28日美联储决议、11月3日美国中期选举及11月6日美国就业报告等事件风险，本周财报亦可能影响风险偏好与美元兑日元走势