穆迪法国评级审视在即，四种情景牵动欧元

⑴ 穆迪对法国的评级审视结果将于周五纽约时段傍晚公布，市场围绕四种情景展开推演，结果将直接影响欧元下周开盘走势。⑵ 情景一为维持Aa3评级、展望负向，这一结果对欧元偏多，由于市场此前持有欧元空头，或引发空头回补推动欧元上行约60点，但该情景概率较低。⑶ 情景二为下调至A1、展望稳定，这是基准情形且已大部分被定价，从利差水平看甚至可能触发法国国债的小幅舒缓性反弹，对欧元影响偏中性，欧元兑美元料无明显波动。⑷ 情景三为下调至A1并维持负向展望，较稳定展望略偏空，欧元可能下跌约30点。⑸ 情景四为下调两档至A2，属偏空情景，若出现这一结果，欧元兑美元开盘可能跌破1.1150支撑，并在周一欧洲开盘前下探至1.1065附近。⑹ 整体来看，市场焦点在于评级结果与已定价情形之间的偏差，基准情形落地后欧元反应或有限，而超预期下调才是引发汇率剧烈波动的关键变量。