黄金或现长期买入机会？高盛仍维持2027年底5400美元的目标价

　　【环球网财经综合报道】11月4日，国际金价延续弱势。截至发稿，现货黄金交投于3940美元/盎司附近，隔夜纽约黄金期货收于3940.2美元/盎司，下跌0.74%。美国9月职位空缺数据增至752.3万个，工厂订单环比增长1.8%，双双强于预期，推动10年期美债收益率升至4.95%附近，美元保持坚挺，对无息资产黄金形成直接压制。

　　不过，金价近期的回调并未改变部分机构对黄金中长期走势的判断。据Kitco News 11月3日报道，美国投资机构Bawden Capital创始人Jen Bawden表示，黄金和白银近期的抛售可能构成一次长期买入机会。她认为，当前贵金属市场面临的压力更多来自跨资产市场流动性收紧，而非长期基本面发生根本变化。

　　Bawden指出，近期股市波动和资金流动性紧张，促使部分大型基金抛售黄金、白银等流动性较好的资产，以满足现金需求。她将这一现象与2008年金融危机及2020年3月市场剧烈波动期间的贵金属抛售相比较，认为在被迫抛售压力消退后，黄金和白银均有望迎来反弹。不过，她也提醒称，贵金属价格仍可能进一步下跌，并已考虑在部分矿业股价格较当前水平再下跌20%至30%时买入。在Bawden看来，短期市场压力并未动摇黄金的长期配置逻辑。全球主权债务规模持续攀升，长期高利率可能加大银行体系和实体经济压力，最终或迫使央行转向宽松政策，从而为黄金等实物资产提供支撑。

　　从大型金融机构的观点来看，高盛仍维持对黄金中长期走势的看涨判断。高盛9月发布的研究观点显示，该行将2026年底黄金价格预测从4900美元/盎司下调至4650美元/盎司，但维持2027年底5400美元/盎司的目标价。高盛分析师认为，美联储货币政策收紧可能拖慢金价短期上涨节奏，但央行购金仍是支撑黄金中长期表现的重要因素。

　　瑞银财富管理10月20日发布的观点同样认为，尽管实际利率和美元走强可能继续令黄金承压，但各国央行购金、外汇储备多元化以及政府债务问题仍构成长期支撑。瑞银预计，金价到2027年9月有望升至5400美元/盎司，并认为若价格回落至4000美元附近，可能为投资者提供增加黄金配置的机会。

　　与机构的长期看涨判断相呼应，全球央行近期的购金行为也显示出较强韧性。世界黄金协会11月3日发布的报告显示，第三季度全球央行及其他官方机构净购金321吨，同比增长42%，高于五年季度均值227吨，创2024年第四季度以来的单季新高；今年前三季度累计购金量达到675吨，同比增长6%。从已披露的购金数据来看，中国人民银行第三季度增持黄金63吨，波兰央行增持40吨，两家合计贡献了当季已披露净购金量的约86%。与此同时，世界黄金协会最新报告估算，第三季度未披露的购金活动约为201吨，占当季央行购金总量的约63%。世界黄金协会指出，储备多元化和风险管理仍是各国央行购金的重要驱动因素。

　　短期来看，美债收益率高企、美元走强以及市场对美联储进一步收紧货币政策的预期，仍可能给金价带来压力。世界黄金协会也指出，利率上行和通胀预期变化使黄金年内走势面临不确定性。

　　金价短期能否企稳仍有待观察，但对于部分长期投资者而言，此轮调整或许正在成为重新评估黄金配置价值的窗口。（由铮）

责任编辑：朱赫楠