AMD财报推动股价反弹：AI业务高速增长能否扭转调整趋势？
2026/11/04 06:59作者:
一、财报超预期，AMD盘后明显反弹
11月3日，Advanced Micro Devices（AMD）收涨3.65%，报483.90美元。随后公布的第三季度财报推动股价进一步走高，截至美东时间19:59，盘后上涨5.02%，报508.20美元。不过，此前AMD已经从10月658.52美元的高位累计回撤超过26%，此次财报反弹能否扭转近期调整趋势，成为市场关注的焦点。
AMD第三季度营收达到133.77亿美元，同比增长45%，调整后每股收益2.09美元，高于市场预期的1.95美元。更令人振奋的是，公司预计第四季度营收达到170亿美元，高于市场预期的162.3亿美元，意味着同比增长约66%。
二、数据中心业务接近翻倍，AI增长前景继续改善
数据中心业务是AMD本次财报的最大亮点。第三季度收入达到85.46亿美元，同比增长97%，占总营收约64%。EPYC服务器处理器需求持续增长，Instinct MI450系列GPU开始贡献收入，推动数据中心业务规模迅速扩大。
AMD正在通过Helios机架级AI计算系统扩大市场覆盖，将Instinct GPU、EPYC CPU及软件平台整合为完整解决方案。Anthropic、Meta、Microsoft、OpenAI和Oracle已开始运行相关系统及工作负载。随着Helios和Venice处理器扩大生产，AMD有望在大型AI基础设施投资中获得更多份额。
管理层进一步预计，2027年整体营收增长将超过80%，数据中心业务将成为核心驱动力。不过，公司第四季度调整后毛利率预计从56%降至55%，高带宽内存供应紧张也可能制约产品交付。此外，第三季度客户端及游戏业务收入下降8%，显示传统业务仍然存在压力。
三、技术结构：财报反弹仍面临多重阻力
AMD近期走势明显转弱，10月29日至11月2日连续大幅下跌，11月2日最低触及466.07美元。虽然财报推动盘后价格重新站上500美元，但股价仍处于主要短期均线下方，上方存在较大抛售压力。
技术上，500—520美元构成第一道阻力区域，其中520美元附近对应10月30日的盘中高点。如果能够放量突破，下一阶段需要关注548—562美元区域，该区间聚集了50日及20日均线，是中期趋势修复的重要观察位置。
下方支撑首先位于473美元附近，随后是466美元的近期低点。如果股价再次跌破该区域，短期调整可能进一步延续，并向450美元附近寻找支撑。
四、交易展望：关注突破确认与回踩支撑
短期交易重点在于财报后的上涨能否延续。如果AMD能够有效突破520美元，并在随后的交易日维持强势，股价有机会进一步挑战548—562美元阻力区。
如果股价在500—520美元遇阻，则需要观察回踩500美元时的承接力度。若重新跌破473—466美元支撑区，意味着财报反弹未能稳固，交易策略需要更加谨慎。
未来几个季度，Helios系统出货、数据中心收入增长以及毛利率变化，将共同决定市场对AMD高估值的接受程度。
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