這幾天對於Ethereum來說確實有些艱難。今年早些時候價格一度接近4,945美元——這可是創下了新高——但之後價格又回落了。截至目前，價格大約在4,335美元左右。雖然稱不上是崩盤，但已經讓一些投資者感到有些不安。
不過，如果你退一步看整體情勢，事情也許沒那麼悲觀。事實上，這很可能只是市場在下一波上漲前的短暫喘息。
牛市突破即將來臨？
從週線圖來看，很難忽視整體的上升趨勢。ETH在四月時曾經跌到大約1,385美元的低點。從那裡一路攀升到將近五千美元，這波漲勢相當驚人。最近，它還成功突破了4,100美元這個關鍵阻力位，這個位置去年曾經讓價格受阻。
現在的情況看起來很像經典的回測。價格正在回落，測試之前4,100美元左右的阻力位能否成為新的支撐。如果能夠守住，歷史經驗顯示我們可能會看到強勁的上漲。最明顯的第一個目標，就是再次測試接近4,946美元的歷史高點。再往上，就是5,000美元這個關卡，說實話，這感覺幾乎是遲早的事。
甚至有一些分析師討論，如果動能真的爆發，價格有可能衝到6,250美元。不過，這樣的預測還是有點超前。如果價格跌破3,750美元，這一切樂觀的展望就會變得相當不穩。
不只是圖表
但這不僅僅是圖表上的線條。Ethereum的基本面，其實出乎意料地穩健。它依然是去中心化金融世界的支柱。其生態系統內的總鎖倉價值最近已經飆升至超過2,000億美元。這是一個巨大的數字，遠遠超過大多數其他公鏈的表現。
再來是穩定幣領域。今年Ethereum上的穩定幣供應量增長了12%，目前約為1,570億美元。交易數量也在上升——增長了14%，超過2,200萬筆。這些交易的總量更是大幅增加了38%。這些活動直接帶來了更多的手續費和網路使用量。
ETF與市場情緒
我們也不能忽略現貨ETF。雖然最近有一些資金流出，這或許解釋了部分價格壓力。但總體來看，ETF取得了巨大成功。累計資金流入已經超過120億美元。BlackRock的基金單獨就持有超過160億美元的資產。這可不是小數目。
即使在衍生品市場，情況也相當健康。期貨未平倉合約超過580億美元，資金費率依然為正。這通常意味著交易者仍然偏向看多，預期價格將繼續上漲。
所以，儘管近期的回調讓部分人感到沮喪，但這或許只是過程中的一部分。是下一波行情前的必要休息。
