ETH/BTC 比率儘管 Ethereum 展現韌性，仍維持在 0.05 以下

Ethereum（ETH）近幾個月來越來越受到機構投資者的關注，特別是在七月和八月期間。這種日益增長的採用推動了該加密貨幣創下歷史新高。與此同時，Ethereum在相對表現上落後於Bitcoin，這從ETH/BTC比率可以看出，該比率衡量一個ETH相對於BTC的價值。

ETH/BTC比率創下長期低點

根據CoinGecko的報告，ETH/BTC比率自去年七月底跌破0.05以來，已連續14個月維持在該水平以下。此前最長的一次低於0.05的時期約為33個月，從2018年8月14日持續到2021年4月28日。

2025年，ETH/BTC年度平均比率降至0.027，為五年來最低，與2019–2020年熊市期間的水平相當。CoinGecko將這一下降歸因於Bitcoin持續獲得機構支持以及山寨幣交易趨勢的變化。

進一步加劇下跌的是Ethereum價格的下滑，2025年4月9日跌至1,471美元，導致ETH/BTC比率跌破0.02——這一水平自2020年2月以來未曾出現。隨後，隨著Ethereum在8月23日飆升至4,946美元新高，該比率回升至0.04。在從高點小幅下跌6%後，目前維持在0.039。

七月至八月期間的強勁反彈使Ethereum價格上漲超過100%。這波漲勢主要由金融機構將Ethereum納入儲備、ETF擴大投資者參與，以及Ethereum Foundation積極與主要市場參與者接觸所推動。

CoinGecko預估，若ETH/BTC比率回升至0.05，而Bitcoin價格在100,000至124,000美元之間波動，Ethereum有望創下5,000至6,200美元的新高。

Ethereum從超越到落後的歷程

回顧過去，市場分析師James Check在X上表示，Ethereum在2015年底至2017年中期間大幅跑贏Bitcoin。那段期間，ETH/BTC比率達到高峰，對於Ethereum持有者而言，大多數交易日的收益都優於Bitcoin。

然而自2020年底以來，Bitcoin重新獲得主導地位，ETH/BTC比率呈現下行趨勢。因此，對於Ethereum而言，大多數交易日的收益已不如Bitcoin。

Ethereum在市場挑戰中展現韌性

儘管相對於Bitcoin表現不佳，Ethereum依然展現出強大韌性。大型投資者正積極增持，網絡使用率依然高企。CryptoQuant的數據顯示如下趨勢：

• 自2025年4月以來，Ethereum基金持倉量已翻倍至650萬ETH。
• 這一機構活動還得到持有10,000至100,000 ETH的大型錢包的補充，這些錢包目前共控制超過2,000萬ETH，突顯主要持有者的積極參與。
• 同時，質押量創下3,615萬ETH的新高，強化了長期承諾，減少流通供應，若價格動能減弱，亦可能放緩新資金流入。
• 網絡活動也在上升，總交易量和活躍地址數創下新高，每日智能合約調用次數超過1,200萬。

截至撰寫時，ETH報價為4,639美元，過去24小時下跌約1%。雖然近年來落後於Bitcoin，但根據當前市場指標，這一市值第二大的加密貨幣仍具備良好的增長前景。