大型山寨幣飆升，加密貨幣市場進入山寨季

主流山寨幣正在飆升，Crypto Rover（@rovercrc）宣布這是第四階段：Altseason 的開始。Binance Coin（BNB）、Solana（SOL）和Cardano（ADA）等幣種處於領先地位。BNB 目前交易價格約為 490 美元，Solana 為 95 美元，Cardano 為 1.20 美元，年初至今的回報率達到 70-100%。在 Binance 等大型平台交易所，大型加密貨幣每日交易量高達 200 億美元。根據市場分析師表示，自 2025 年 7 月美國批准以太坊現貨 ETF 以來，投資者對大型加密貨幣的興趣顯著增加。

大型加密貨幣開始大幅上漲。

接下來的趨勢顯而易見。

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— Crypto Rover (@rovercrc) October 5, 2025

2025 年 1 月，山寨幣佔全球加密貨幣交易量的 40%，而 2025 年 1 月僅為 25%。機構投資者計劃大規模資金流入。MicroStrategy 持有 100 億美元的比特幣。BlackRock ETF 的加密資產價值達 200 億美元。這些機構行動有助於推動山寨幣的上漲。

比特幣 ETF

在英國，金融行為監管局（FCA）將於本週（2025 年 10 月 6-12 日）取消對加密貨幣 ETF 的禁令。由於高波動性和詐騙風險，該禁令自 2021 年 1 月開始實施。FCA 作為理由提到，加密貨幣平均每月價格波動達 30%，2020 年因詐騙損失 20 億美元。

這一變化是《2023 年金融服務與市場法案》的延伸，該法案規範加密資產與穩定幣。倫敦證券交易所將審查 ETF 說明書，預計最遲於 2025 年 10 月 20 日向散戶開放。研究人員預測，英國加密市場價值為 3 億美元，隨著散戶 ETF 的推出，資金流入可能增加 5-10 億美元。

國際先例具有極大影響力。2024 年 1 月，美國比特幣 ETF 獲批，在不到一週內價格上漲 15%，半年內資金流入達 150 億美元。2024 年，香港和澳洲發行了加密貨幣 ETF，總共籌集 20 億美元，促使英國採取行動。

比特幣與以太坊的前提條件

比特幣目前交易價格為 123,120 美元，市值達 2.53 兆美元，流通量為 2,050 萬枚。比特幣年初至今上漲 45%。以太坊市值達到 4,500 億美元，年增長率 60%。以太坊市佔率在上一季度提升至 18%，標誌著由比特幣主導的收益轉向山寨幣。

歷史顯示，比特幣主導率低於 50% 是 Altseason 的信號。分析師預計，到 2025 年 11 月，比特幣主導率將在 45-48% 區間。其他幣種通常會在之後上漲，像 Arbitrum（150 億美元）和 Fantom（20 億美元）等中小市值幣種，在過去週期中曾上漲 3 至 5 倍。

Altseason 動態

第四階段 Altseason 展現任何具有強大基本面的幣種都在上漲。首先是大型幣種，接著數週後輪到中小型幣種。翻轉故事再次展開，以太坊有望在 2026 年超越比特幣市值。

交易量依然高企。到 2025 年 10 月，全球加密貨幣日交易量達到 1,500 億美元。根據鏈上數據，過去 24 小時內，BTC 與山寨幣轉帳總額達 2 億美元。Crypto Fear and Greed Index 為 75（貪婪），顯示市場極度狂熱。

波動性是一大問題。2025 年比特幣 30 天平均波動率為 28%。監管延遲可能發生。FCA 可能對每位投資者設立 10,000 至 20,000 英鎊的散戶上限。市場操縱風險存在。過去的 Altseason 包括像 SafeMoon 於 2021 年的拉抬出貨計劃。山寨幣與比特幣高度相關；若 BTC 下跌 20%，Altseason 將結束。