短短兩個月，一位神祕巨鯨用11億美元空單精準收割市場後，反手將7億美元多單置於爆倉邊緣，上演了加密世界最驚心動魄的命運反轉。
這位代號為「1011內幕巨鯨」的交易者在市場暴跌前精準建立了價值11億美元的空頭倉位，其中bitcoin空單7.52億美元，ethereum空單3.53億美元。他在市場最低點附近平倉，將3000萬美元本金翻倍至6000萬美元，然後迅速撤離。
一、史詩級做空
2025年10月10日晚間，加密市場還沉浸在牛市的氛圍中，bitcoin價格穩居11.7萬美元高位。此時，一場精心策劃的做空行動已經悄然展開。
● 這位後來被稱為「1011內幕巨鯨」的交易者開始向去中心化交易所Hyperliquid存入資金，建立bitcoin和ethereum的空頭倉位。到10日晚間，其空頭倉位總值已達11億美元。
● 次日凌晨5點左右，市場突然崩潰。bitcoin在30分鐘內每分鐘下跌近1%，最低跌至10.2萬美元，單日跌幅超過12%。這位巨鯨的空頭倉位迅速獲利，最終在市場最低點附近平倉離場。
● 事後分析顯示，這次暴跌的直接導火索是美國前總統特朗普宣布重啟對華貿易戰，計劃從11月1日起對中國商品徵收100%關稅。
二、策略大反轉
● 令人意外的是，這位巨鯨在10月中旬開始徹底轉變交易策略。從10月14日起，他開始建立ethereum和bitcoin的多頭倉位，並在此後達成了令人矚目的12次連續盈利紀錄。
● 到10月24日，該巨鯨已經持有價值1.32億美元的ethereum多頭倉位和2000萬美元的bitcoin多頭倉位，累計獲利1263.4萬美元。他採用的槓桿倍數相對謹慎，ethereum倉位為5倍槓桿，bitcoin倉位為4倍槓桿。
● 市場數據顯示，當時多個頂級交易員同步轉向多頭策略，總倉位規模超過2億美元。巨鯨們的槓桿使用也趨於理性，相比前期普遍20-40倍的高槓桿，當時多頭倉位槓桿多集中在4-7倍區間。
三、深淵邊緣
這位巨鯨的困境始於他對市場方向的誤判。在10月底至12月期間，他持續增加多頭倉位，截至12月18日，總持倉規模已高達約7億美元。
● 具體持倉包括：19.1萬枚ethereum多單，開倉價3167美元；1000枚bitcoin多單，開倉價91506美元；以及25萬枚Solana多單。
● 隨著加密貨幣市場持續下行，這些倉位出現了巨額浮虧。截至12月18日，該巨鯨總浮虧已達7318萬美元，其中僅ethereum多單就浮虧6428萬美元。
● 更為嚴峻的是，他的保證金僅剩2700萬美元，而ethereum多單的清算價格在2083美元左右。這意味著如果市場繼續下跌，他將面臨爆倉風險。
四、巨鯨行動對比
這位「內幕巨鯨」並非市場中唯一活躍的大型交易者。在12月12日，另一位Hyperliquid巨鯨採取了截然不同的策略。
● 該交易者以約2.3倍的低槓桿建立了價值5.55億美元的多頭倉位，涵蓋ethereum、bitcoin和Solana。這一槓桿水準顯著低於「內幕巨鯨」的倉位，顯示出更為保守的風險管理策略。
● 另一位被標記為「pension-usdt.eth」的巨鯨在12月15日平倉了規模約8880萬美元的bitcoin空單，獲利約95萬美元，隨後反手建立了3211萬美元的bitcoin多單。
● 與此同時，被稱為「終極空頭」的交易者繼續堅持空頭策略，在12月18日再次平倉部分bitcoin空單，獲利約175萬美元。其bitcoin空單持倉規模約5038萬美元，浮盈已達1456萬美元。
五、市場連鎖反應
● 巨鯨的大額持倉動向往往會對市場情緒產生顯著影響。12月17日，「1011內幕巨鯨」進行了另一次引人注目的鏈上操作，將價值約10.8億美元的36.8萬枚ethereum轉移至五個新創建的錢包。
● 這類大規模資產轉移通常被解讀為倉位管理或為潛在操作做準備，而非直接拋售。儘管如此，如此規模的資金流動仍然引發了市場廣泛關注。如果這位巨鯨的多頭倉位最終被強制平倉，可能會在市場引發連鎖反應。大規模的清算可能加劇市場下跌，形成惡性循環。
六、槓桿的雙刃劍
● 這位「內幕巨鯨」的案例凸顯了槓桿交易在加密貨幣市場中的巨大風險。他從10月11日精準做空中獲利的成功，部分歸功於相對較高的槓桿倍數。
當市場方向判斷正確時，槓桿可以顯著放大收益；但當市場走勢與預期相反時，槓桿同樣會加速虧損。
● 與傳統金融市場相比，加密貨幣交易所通常提供更高的槓桿倍數，一些平台甚至提供高達100倍的槓桿。這種高槓桿環境雖然吸引了大量投機資金，但也增加了市場整體的脆弱性。
● 這位巨鯨當前困境的核心在於其ethereum多頭倉位的高槓桿。根據測算，其ethereum多單的清算價格約為2083美元，與當前市場價格仍有相當距離，但若市場繼續下跌，風險將顯著增加。
截至12月18日數據，這位曾經精準預測市場暴跌的巨鯨，其ethereum多單平均開倉價仍停留在3167美元高位，而清算線2083美元像一道逐漸逼近的懸崖。
他價值1.08億美元的36.8萬枚ethereum靜靜地躺在五個新錢包中，而交易帳戶裡僅剩的2700萬美元保證金，正默默計算著與爆倉點之間的每一美元距離。
