巴克萊警告格陵蘭緊張局勢對歐元的風險大於對美元
Barclays認為,與格陵蘭相關的地緣政治風險,長遠來看對歐元的威脅大於美元,儘管短期內美元走弱。
摘要:
隨著格陵蘭局勢緊張及關稅威脅升級,美元走弱。
Barclays警告稱,若美歐關係嚴重惡化,歐元面臨更大風險。
NATO凝聚力及歐洲國防支出是主要關注點。
像德國這類出口導向型經濟體被認為風險最大。
分析師預期,即使最壞情況下,美國資產撤離也有限。
週二,因市場對與總統Donald Trump重新推動掌控格陵蘭相關的地緣政治緊張局勢升級反應,美元走弱。這其中包括對反對該行動的歐洲國家施加關稅的威脅。
儘管當日美元走軟,一些策略師認為,若美歐關係惡化,長遠來看風險將更多落在歐元身上。Barclays分析師表示,在極端情況下,格陵蘭爭端對歐洲及單一貨幣的衝擊可能遠大於對美國的影響。
Barclays指出,該局勢使投資者更加關注北大西洋公約組織內部的緊張,並增加了聯盟凝聚力出現極端風險的可能。自2022年俄羅斯入侵烏克蘭以來,歐洲各國政府已面臨提升國防支出的壓力,本月已向格陵蘭部署部隊,現在又面臨華盛頓實施貿易報復的前景。Barclays警告,最壞情況下,美國與NATO盟友的關係可能惡化至華盛頓實質脫離聯盟。
其他分析師也認同,嚴峻的貿易環境對歐洲的傷害將大於美國。像德國這類出口依賴度高的經濟體被認為特別脆弱,關稅更可能損害歐洲企業及經濟增長前景,而非美國同業。策略師認為,這種動態最終會對歐元造成比美元更大壓力。
週二市場走勢反映出短期避險情緒。ICE美國美元指數下跌約0.8%,過去一年累計跌幅接近10%,同時美國股市和債市也出現大幅拋售。
Barclays提醒,不應過度解讀這些初步反應,並指出市場的短線波動往往與長期結果不同。其基本情境依然是美國與歐洲最終能達成妥協,使華盛頓在格陵蘭實現安全目標,同時避免雙方關係徹底破裂。
即便出現更不利的情況,該行亦不預期會出現大規模撤出美國資產的情形。相反,任何美元走軟更可能反映外國投資者避險比例較低,而非大規模撤資。Barclays補充,歐洲財政限制意味著除非有協調發行共同防禦債券,否則政策驅動的歐元支撐門檻依然很高。
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